目 录：

金融工程

1.基金动态

2.权证动态

3.股指期货

4. 融资融券

公司点评

医药行业—长春高新：出售资产公告

医药行业—东阿阿胶：产品提价公告

机械行业—川润股份调研信息反馈

4. 融资融券

融资余额突破9亿元，融券余额超过2000万元。周一融资买入额再创新高，为1582万元，当日融资余额再创新高，为90877万元，融券余额增至2084万元。中信国安、深发展等位居融资买入前列，深发展A融资余额超过1亿元，国电电力和保利地产融券卖出量较高，国电电力融券余量超过115万股。

医药行业—长春高新：出售资产公告

经本公司董事会审议通过，并报请有关部门批准，现将本公司及开发公司所持有的晨光药业全部股权以550万元的价格转让给本公司下属子公司——吉林华康药业股份有限公司。点评：此次晨光药业整合到华康药业可以说在市场预料之中。由于晨光药业2001年以来被长春高新收购后一直亏损，截止到2009年底营业收入为746.11万元、营业利润为-560.43万元、净利润-579.23万元，而华康药业主打产品也集中在中药领域，并且近年来盈利能力一直在提高，已经基本摆脱了历史的影响，因此合并晨光药业将在公司内部实现中药产业整合，限度地实现了低效资产的尽快活化。通过评估晨光药业资产价值合计为4916.53万元, 净资产评估价值为500.29万元，可以说550万元的价格比较合理。通过本次股权转让，公司将获得488.29万元现金，可以说对整体业绩影响较小，不过资源的整合有利于效益的提高。考虑到金赛和百克均是质地优良的生物制药企业以及后续新品种的陆续推出，我们长期看好公司的发展。

医药行业—东阿阿胶：产品提价公告

鉴于国内毛驴的存栏量逐年下降，驴皮资源日趋紧张，导致原料收购价格不断上涨，公司从2010年5月24日上调5%阿胶块产品出厂价。

点评：公司再次上调阿胶块5%的出厂价可以说市场早有预料，首先阿胶块定位于高端路线，由于聚焦高端消费人群，高价格代表高质量，再加上对价格的敏感度不大，因此产品提价有动力；另外现在零售价和出厂价差距较大，也为提高出厂价提供了空间。尽管公司公告此次提价对业绩影响不大，但是年初至今阿胶块已经累计提价38%，再加上09年提价的叠加效应，因此公司的盈利能力有望进一步提升。考虑到公司产品的竞争力和保健发展方向，我们看好公司的发展，不过提醒投资者注意近期市场的系统性风险。机械行业—川润股份调研信息反馈

公司整体判断公司处在突破增长瓶颈的迷茫时期。我们之所以关注川润基于以下几个原因，一是期待风电润滑液压设备的进口替代，二是看好余热锅炉的发展，三是期待公司从细分行业龙头横向扩张不断做大。对于风电润滑液压设备的进口替代而言，目前来看机会在下一年；对于余热锅炉业务，未来三年的增长较为明确；对于公司业务的横向扩张，我们认为公司尽管意识到了增长瓶颈问题，但是尚未形成明确的扩展思路，未制定明确的奋斗目标(尽管公司提出了未来要成为国内、国际知名的润滑液压设备供应商，但是没有量化的指标来激励团队)，我们可以把这看作公司低调的行事作风，但也可以看作公司在发展到一定规模之后面临的增长困惑。公司如何从细分行业龙头进一步成为行业龙头，还有一段路要走，也需要公司管理层的激情和能力。

评级：我们预计川润股份2010年、2011年、2012年的每股收益分别为0.68元、0.92元和1.25元。公司的业绩低于我们调研前的判断，主要原因是传统液压润滑设备增长放缓，而风电润滑液压设备的销售市场尚未完全打开，因此我们调低了对于公司润滑液压设备的增长率，但这也使公司的业绩存在超预期的可能性，因为在冶金行业的开拓可能会逐渐加速，风电润滑液压设备的量也可能释放较快。鉴于目前公司估值水平较高，而市场风险较大，但11年业绩高增长的可能性较高。暂时给予公司“谨慎推荐”的投资评级，但由于公司具备节能概念，且流通市值仅为6.14亿元，可关注市场反弹创造的交易性机会。